不负众望还是大失所望？冷拔方管需求决定一切
上一周国内钢价跌后复涨。我们在之前的判断中曾提到：我们对钢市保持良好预判，根本原因在于基本面情况在好转。原因之一：产业链上游原料端和贸易商去库存非常彻底，为钢价反弹创造了很好的条件。从兰格统计的数据可以看到，去年春节时候唐山钢坯库存在110万左右，而今年春节钢坯库存不到60万，减少了近一半。而钢材的社会整体库存比去年同期低了三分之一。原因之二：外围环境也不乏利好因素，今年以来政策面不断兑现，房地产复苏、基建加码以及信贷的大规模投放，再伴随三四月份的需求季节性复苏回暖，这种结构短期可以延续。原因之三：钢厂出厂价格大幅上调，会成为这一次拉涨的直接原因。
市场方面：今日昆明市场焊管主流报价上涨，市场出货情况一般。目前昆明市场已经归于平静，由北方厂家带动的涨价浪潮已经渐渐退去，现各商家心态都恢复平静，对市场信心不足。本次调价的原因是受当地带钢价格上涨的影响，再加之市场库存量不大，将“物依稀为贵”运用起来。库存方面，市场上几家大户库存维持在6千吨左右，中小规模商家库存现多维持在小几百吨左右。预计下周昆明焊管将以弱势平稳运行为主。
今年1-2月份全国房地产开发投资同比名义增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降19.4%，降幅比去年全年收窄12.3个百分点。今年以来房地产政策落地节奏超出预期，下调非限购城市首付政策、契税营业税减免政策、包括各地配合户籍制度改革实施的落户制度，以及明确各地2016年及十三五保障房住房计划。我们认为房地产行业短周期内有望触底回升。但对其持续性和力度仍持保留看法，理由在于目前的火爆现象建立在一线和部分二线城市的房价泡沫之上，须明确今年房地产的主要任务仍在于去库存，因此未来房地产投资增速出现反弹但难以趋势性好转。在兰格钢铁网春季研讨会上，专家也提出，由政策拉动的过度消费的房地产行业，当前效果越好，未来可能问题越严重。也就是说，如今用众多的优惠政策拉动去库存，鼓励消费，把未来的需求提前透支了，那么未来没有优惠政策了，没有宽松环境了，也没有需求了，那么这个行业到时该怎么办。这个观点值得我们思考。因此总体上我们认为房地产商在未来一段时间拿地开工会保持谨慎的态度，整个房地产行业出现周期反弹但难说趋势性好转。
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